投资建议：本周电厂日耗维持65万吨/天以上，库存维持相对高位。动力煤方面，产地、广州港煤价平稳，北方港上涨；炼焦煤价格下跌或不变、焦炭价格平稳；在石油价格上涨带动下，煤化工产品价格涨多跌少。我们认为短期动力煤价格或震荡；炼焦煤、焦炭需求好转，价格企稳。整体看，板块估值仍有修复空间，从区域上看，山西煤企显著受益于陕北、内蒙安全严监管。建议继续关注低估值动力煤、高弹性焦煤以及煤矿安全板块公司。推荐陕西煤业、山西焦化(600740)、天地科技(600582)，建议关注潞安环能(601699)、盘江股份(600395)、西山煤电(000983)等。
行业要闻：贵州确保今年建成投产大中型煤矿45处释放产量超1000万吨，贵州当地煤炭企业将受益。山西五大煤炭集团均取得2019年首季“开门红”，山西省高卡动力煤和焦煤公司显著受益。
市场回顾：中信煤炭行业收跌1.47%，沪深300指数下跌1.81%，跑赢沪深300指数0.34个百分点。全板块整周10只股价上涨，26只下跌。美锦能源(000723)涨幅最高，整周涨幅为16.12%。
动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数579元/吨，周环比上涨0.17%，CCI5500动力煤价格指数537元/吨，环比上周上涨1.7%。
从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比上涨，黄骅港环比上涨，广州港环比持平；从产地看，大同动力煤车板价环比持平，榆林环比下跌2.47%，鄂尔多斯(600295)环比持平；动力煤期货结算价格621.6元/吨，周环比上涨1.3%，基差不变。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比减少6万吨；6大发电集团煤炭本周库存1536.85万吨，周环比减少0.58%，周平均日耗65.94万吨，环比下降2.94%。
炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1770元/吨，周环比下跌3.28%，产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平；焦煤期货结算价格1258.5元/吨，周环比持平，基差不变；一级冶金焦价格2065元/吨，周环比持平；二级冶金焦价格1944元/吨，周环比上涨0.57%。库存方面，京唐港炼焦煤库存260万吨，周环比增加5万吨（1.96%）；独立焦化厂总库存768.8万吨，周环比减少2.34%；可用天数14.72天，周环比减少0.39天。
煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）2470元/吨，周环比下跌0.2%；华鲁恒升(600426)尿素出厂价（小颗粒）2050元/吨，周环比持平；华东地区电石到货价3575元/吨，周环比上涨1.42%；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6860元/吨，上涨3%；华东地区乙二醇市场价（主流价）4745元/吨，周环比下跌1.15%；上海石化(600688)聚乙烯（PE）出厂价8950元/吨，周环比上涨1.13%；上海石化聚丙烯（PP）出厂价9300元/吨，周环比上涨1.09%。
风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤若大幅放开，导致供大于求，煤炭价格下降；3、铁路运力进一步大幅增加缓解运力紧张，引起煤炭价格下降；4、国际油价继续大幅下跌，煤化工及相关用煤需受到影响。
